2023年初，能源院已組織院內跨領域專家對開局及全年經濟電力發展形勢開展研判，首發于2月3日中國電力公眾號。當時預計全年經濟增長5%~6%，認為全年GDP增速為6%的比例最高，為23.8%；認為增速為5.5%、5.0%的得票率分別為19.0%、16.7%。3月5日，第十四屆全國人大第一次會議上國務院總理李克強在政府工作報告中，提出了2023年經濟增長5％左右的預期目標。對此，能源院開展了復盤研究。我們認為，這樣的復盤具有現實意義，可以進一步深化對當前形勢的認知能力和水平。

總的來看，正如預判時能源院專家“積極樂觀”的基調，仍然傾向于全年實際GDP增速較政府預期目標偏“右”，且其大概率為5.5%。

一、一個關系

預期增速不等同于實際增速，對比兩者近20年數據，除2022年外，其余各年我國均完成或超額完成預期增長目標，且實際經濟增速略高于預期目標。

從近20年看，實際經濟增速高于預期目標1個百分點左右：2003-2022年，我國實際經濟增速（8.3%）高于同期預期目標（7.0%）1.3個百分點。

從近10年看（2012-2022年），實際經濟增速與預期目標基本一致：黨的18大以來，實際經濟增速（6.2%）高于預期目標（6.1%）0.1個百分點；排除2020-2022年因疫情造成的經濟大幅波動影響，2012-2019年，實際經濟增速（7.0%）高于預期目標（6.8%~6.9%）0.1~0.2個百分點，且各年偏差均在0.5個百分點以內。

疫情以來，實際經濟增速與預期目標存在較大偏差：2021年、2022年兩者間的偏差均在2個百分點以上。

表1 2003年-2022年經濟增長目標與實際增速對比

二、兩點特征

對比近20年實際經濟增長與年度目標，本年經濟增長目標呈現兩點特征：一是目標設定低。主要體現在三個方面：

時間維度，較上年目標低。2022年，我國仍處于新冠病毒防控攻堅階段，經濟增長目標設置為5.5%；2023年，我國取得了疫情防控重大決定性勝利，經濟增長目標不增反降，調低至5%，為20年以來最低年度增長目標。

圖1 2023年各省經濟增速預期目標

空間維度，較各省發展目標低。從各省2023年政府工作報告看，23個省份預期經濟增速達到6%以上。經匯總測算，31省合計經濟增速為5.6%，明顯高于5%的全國增長目標。

此外，較市場預期低。隨著國民經濟及生活逐步恢復，國內外有關機構，尤其是金融、證券類機構普遍調高對我國的經濟預期，據統計，對全年經濟增速的預測多在5.5%~6%。

圖2 國內外相關機構2023年中國經濟增長預測結果

二是目標連年降。2003年以來，年度經濟增長目標有增有減、加快調整。其中，2005年將年度增長目標調高至8%，較2003、2004年調增1個百分點，并將8%的增長目標延續7年至2011年；2012-2014年增長目標小幅降至7.5%；2015-2016年進一步下調至7%；2017-2019年再次調低至6%~6.5%；2020年受疫情影響，不設年度增長目標；2021、2022年預期增速為6%、5.5%，2023年經濟增速設定為5%，為近20年來首次連續兩年調減經濟增長預期目標。

三、三大原因

總體上，5%的經濟增長目標偏向于“保守”，但仍較2022年經濟增速高2個百分點，我們認為，現實考量主要在以下三個方面：一是統籌考慮國際經濟發展大勢與國內發展需求。

從國際看，2023年全球經濟增勢暗淡，呈現低增長、高通脹、高成本、高利率、高杠桿、高不確定性的“一低五高”特征，受此影響，國際主要機構普遍看空2023年全球經濟：聯合國、世界銀行預計經濟增速分別為1.9%、1.7%，大幅低于2022年3%左右的估計值；從近期看，2月份，美洲、歐洲制造業PMI仍處于榮枯線以下。

表2 國際主要機構經濟展望結果

從國內看，“外循環”趨弱，出口存在失速的風險。2022年，我國出口同比增長10.5%。受外需減弱影響，2023年出口形勢不容樂觀。從各省看，廣東、江蘇、山東、浙江等沿海外向型經濟強?。?省合計GDP占全國的1/3左右）紛紛調低年度增長目標至5%左右。

二是兼顧當前發展條件與長遠增長目標。

立足當下看，行穩才能致遠。當前，我國改革發展穩定依然面臨不少深層次矛盾，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力仍然較大，經濟恢復的基礎尚不牢固，各種超預期因素隨時可能發生。從1-2月用電數據看，國家電網公司經營區全社會用電量增速同比下降。其中，固然有因氣候暖干造成的采暖負荷大幅下降影響，但經濟尚未完全恢復也可見一斑。

著眼長遠看，跬步方可千里。我國要在2035年基本實現社會主義現代化，如按照2020-2035年經濟實現倍增估算，2023~2035年年均增長應達到4.5%以上，設置5%的經濟增長目標符合長遠預期。

三是設置底線，留有余地。設定預期增速的主要目的在于堅守“底線”，2023年，在出口馬車動力趨弱下，為促進經濟發展，消費和投資勢必要勇挑重擔。但是，“報復性”“爆炸性”消費并未如期而至，春節期間居民消費雖有熱點但缺少高潮，從信貸數據上看，1月份居民存款“熱情不減”，信貸需求也依然偏弱；投資仍將發揮穩經濟的“托底”作用，國有投資相對可控，但應留足彈藥以備不時之需；民間投資亟需快速恢復信心。

四、四類風險

綜合能源院專家團隊判斷，2023年，我國經濟發展面臨著四類風險的挑戰：

一是疫情脈沖式沖擊。全球新冠病毒不同毒株混雜交錯，且其免疫逃逸能力較強，人群感染后防護效力多在3-6個月后下降，意味著感染人數一年內可能出現1-3次波峰。因此，疫情脈沖式沖擊的威脅依然不能忽視。

二是信心重振仍需過程。信心比黃金更重要，三年疫情對經濟社會的沖擊不僅體現在物質層面上，對人民心理、消費模式、投資偏好的影響同樣潛移默化；信心重建需要時間的沉淀，改善預期焦慮難以朝發夕至。

三是地緣政治摩擦加劇演進。俄烏沖突對全球能源市場的沖擊力雖有所減弱、但殺傷力依舊巨大，2023年，沖突依舊持續，是否會長期化、擴大化依然存在較大不確定性；此外，臺海危機、中美博弈、地緣政治緊張等，對能源供需、產品價格、產業鏈供應鏈安全造成較大隱憂。

四是經濟金融風險猶存。房地產行業風險、地方政府隱性債務風險也會給經濟恢復帶來不確定性風險。房地產行業雖有持續政策輸出，但內生造血能力并未恢復，良性循環尚未形成，市場信心和預期仍然偏弱，行業風險仍有可能進一步蔓延。因土地收入減少、融資環境收緊，地方政府隱性債務償還壓力偏大，部分區域信用風險或進一步顯現。

五、相關思考

能源院認為，我國政府設定5%的經濟增長目標，雖低于多方預期，但充分反映了我國堅持穩中求進工作總基調，著力推動高質量發展的務實態度、堅定決心和強大能力，深刻把握質的有效提升和量的合理增長已成為研判經濟發展趨勢的一條準則。

一是預計我國大概率將超額完成年度經濟增長目標。參照歷史，實際經濟增速略高于預期經濟增速。分季度看，一季度仍將處于經濟恢復期，增速處于全年低點，二季度之后經濟將加快恢復，整體呈現“前低后高”的增長態勢。

二是低預期增長、可預期與超預期風險仍需在經濟形勢研判中著重考慮。從業已公布的預期目標中看，不悲觀、不冒進，堅持底線思維、增強憂患意識、防范各類風險仍然是近期及中長期經濟研究工作需要秉承的原則，能源院相關研究團隊應基于智庫視角，持續完善模型工具、豐富研究維度、完善信息篩選，不斷提升宏觀經濟分析預測的科學性、全面性和準確性。